АКС-366-Ланкастер представляет собой охотничий самозарядный гладкоствольный карабин со сверловкой ствола Lancaster.

Для стрельбы из карабина АКС 366 применяются патроны калибра .366 ТКМ, которые загружаются в отъемный коробчатый магазин в количестве 10 шт; гильза выбрасывается вправо-вверх; стрельба из карабина ведется в одиночном режиме; эффективная дальность стрельбы достигает 100 метров;

К основным частям карабина относятся ствол, ствольная коробка в сборе, затворная рама с затвором, ударно-спусковой механизм, газовая трубка, приклад и цевье;

Перезарядка карабина АКС 366 Ланкастер осуществляется за счет использования энергии пороховых газов, с использованием газового двигателя; затвор запирается на два боевых упора;

Ударно-спусковой механизм карабина куркового типа позволяет произвести одиночный выстрел с последующей постановкой карабина на предохранитель;

Карабин АКС 366 снабжен стандартными открытыми прицельными приспособлениями - целиком и мушкой.